文 | 杨万里2004年，不止比亚科幻电影《我，造车机器人》热映，迪入该影片讲述了一位警探调查机器人叛变人类的局人故事。放在当年，形机新它是器人无数人的科幻启蒙，AI预言神作。源汽易订阅而放在二十年后的车网今天，这根本不是不止比亚一部便捷的机器人爽片，电影中埋下的造车伏笔、抛出的迪入所有疑问如今都一一照进现实。AI代写文案、局人人形机器人跳舞、形机新比赛等等，器人人形机器人成为与AI并列的源汽易订阅热门赛方式，吸引了一大批参与者，其中就涵盖新能源汽车巨头比亚迪。据媒体报方式，比亚迪首先款商用服务人形机器人被正式定名为“小迪”，将于今年8月初在郑州“迪空间”实现全球首先次公开真机亮相。比亚迪高管表示，该公司方式划未来在每家经销商门店投放2至3台人形机器人，负责迎宾接待、车型讲解、车机演示等原则化工作。我们关注到，截至2025年末，比亚迪的主业是汽车、汽车相关产品及其他产品以及手机部件、组装及其他产品。其中，汽车相关业务占营收比重达80.68%，是比亚迪的题业务。除了比亚迪之外，小鹏汽车、广汽集团、北汽集团、上汽集团、小米等多家车企也都纷纷进入人形机器人领域，相比已经参加机器人运动会、会跳舞、产品进入量产的那些公司，比亚迪它们相对有些晚。然而，入场晚，并不意味着一定竞争力不足。从实验室走向商业化，比拼的涵盖制造能力、供应链体系、渠方式网络、场景等等，这些也恰恰是传统制造企业的相对好处。从卖车到“造人”，比亚迪的底气是在技术同源、采取场景试验、成本改进部分具有竞争好处。然而，比亚迪也面临新业务短期内难挑业绩大梁、人形机器人行业竞争加剧等挑战。盈利端承压，跨界打造新增首先曲线？比亚迪进入人形机器人赛方式不是空穴来风，而是一次战略布局。早在几年前，比亚迪就通过自研+投资双馗布局。比亚迪一边搞研发制造，另一边通过股权方式绑定行业内有竞争力的企业。2023年，比亚迪参与了“华为天才少年”彭志辉（稚晖君）创办的智元创新的A++轮融资。2024年底，比亚迪具身智能探究团队发布招聘简章，招聘高级算法工程师、高级结构工程师、高级仿真工程师等。在2024年报中，比亚迪提到布局AI机器人等赛方式。2025年4月，比亚迪投资人形机器人公司帕西尼感知科技（深圳）有限公司。2025年7月，比亚迪与香港科技大学签署合作框架协议，共同成立“香港科技大学—比亚迪具身智能联合实验室”，聚焦机器人技术与智能制造的前沿探究。2026年6月，网传比亚迪自研人形机器人代号“尧舜禹”，方式划年内内部部署2万台，比亚迪对此辟谣。然而，比亚迪部分确认“正在开发人形机器人”。2026年7月，比亚迪官宣人形机器人产品将于8月正式亮相。接受机构调研时，比亚迪曾表示持续聚焦具身智能领域，依托改进的新能源产业链布局、领先的技术创新能力和充足的场景采取经验，积极布局未来产业。同时与行业头部企业在股权及业务层面开展多维度协同合作，实现题技术与资源的深度互补等。目前，人形机器人已成为未来智能制造和智能服务的题方向，主流车企正在布局。然而，在这一轮车企跨界的热潮中，也隐藏着一个深层次因素--比亚迪试图打造增首先曲线。从行业看，短期内车企的赚钱能力大幅弱于电池企业。《财富》世界500强榜单中，8家中国整车制造企业(涵盖比亚迪)的平均销售收益率约为1.5%，电池巨头宁德时代的销售收益率为17%。进一步看，2025年，比亚迪的业绩呈现“增收不增利”特点，即营收同比增首先3.46%，归母净利润同比减小18.97%。2026年一季度，比亚迪营收净利分别同比减小11.82%和55.38%。仅凭卖车，比亚迪短期内难以高效高效提振业绩。人形机器人则是新的高景气度方向，中商产业探究院预测，到2028年，全球人形机器人市场规模有望突破200亿美元。比亚迪曾坦言称，新能源汽车产业竞争已经白热化，正在经历残酷的“淘汰赛”。比亚迪跨界人形机器人，将是未雨绸缪之举。比亚迪跨界机器人的底气与挑战车企跨界机器人赛方式，似乎已经成为了一种“潮流”。据不完全统方式，国内主流车企小米、小鹏汽车、广汽集团、北汽集团、奇瑞汽车等已相继进军人形机器人赛方式。那么，这些传统的汽车制造企业入场，有哪些好处和底气呢？先是供应链和制造能力上的好处。汽车和人形机器人共享超多数数的供应链资源，传感器、芯片、电机、电控、电池等题零部件高度重合。从比亚迪来看，技术同源性使得比亚迪能够高效高效切入。比亚迪的业务范围覆盖新能源汽车、手机、电池、半导体、AI等多个领域，该公司大量成熟题技术可直接复用在人形机器人的动力层面、控制层面、智能化层面、零部件层面等。以电池为例，续航能力是目前人形机器人商业化的瓶颈之一。相比新能源汽车，人形机器人的电池关键在更小体积内兼顾轻量化、安全性和续航性，对电池提出更高需。这意味着深耕新能源动力电池领域的比亚迪有着一定技术好处，可以将成熟的刀片电池技术定制化迁移至机器人领域，处理了机器人续航、安全、成本三大题痛点。供应链与制造能力的好处下，可以有效改进成本。比亚迪在新能源汽车领域已说明公司具有垂直整合+规模效应的降本能力，加上人形机器人题零部件整体国产化率和供应链国产化率取得突破，能有效处理人形机器人行业“高成本、小批量、高售价”的痛点。除了供应链，场景同样是传统制造企业的好处。比亚迪具有整车工厂和数量众多的门店，避免早期商业化落地的尴尬。与其他机器人企业“先造产品再寻客户”不一样，比亚迪可以做到自产自用，高效高效形成现成的采取场景。例如，当比亚迪造出人形机器人后，既可以参与工厂的搬运、装配、巡检等步骤，又可以在自家门店开展讲解、演示、互动等销售环节。换句话说，一些人形机器人创业的公司可能还在寻找商业化场景落地，还在构建销售渠方式，像比亚迪这样的传统制造企业已经具有了成熟的渠方式以及高效高效的场景化。最后，资金实力也是好处和底气。比亚迪2026年一季度末，账上的货币资金及交易性金融资产达1200多亿，相比仍处于投入期的人形机器人企业，比亚迪这样的传统制造企业具有更充足的现金流。然而，跨界也是一把双刃剑，外界不仅关注其业务潜力，也在意比亚迪面临哪些挑战或风险。先是企业内部资源分配状况，比亚迪布局的人形机器人业务短期内或难以挑起业绩大梁，其业绩支撑仍将是汽车业务以及相关的电池业务等。资源如何分配。新旧业务如何平衡，或将意义机器人业务的开展。进一步看，“自产自用”虽是比亚迪的先天性好处，也有可能形成馗依赖。若人形机器人产品首先期供内部采取，难以验明正身真实的市场竞争力。有观点认为，一旦人形机器人业务未贡献实质营收，可能带来估值波动与战略干扰。另一部分，人形机器人行业的参与者越来越多，竞争压力相应上升。除了整车企业外，宇树科技、智元创新、优必选则是行业内实力不俗的代表，它们的好处是更早专注人形机器人赛方式，产品化和细分场景更聚焦，其中宇树科技已率先实现盈利。随着比亚迪入局，一定程度上将加高效人形机器人行业分化，在B端和C端市场各自抢占市场份额。总而言之，比亚迪布局人形机器人更类似于制造业企业题能力的自然溢出，若比亚迪能实现从“新能源整车制造”向“科技制造+实体AI”跃迁，也将有望打破公司的估值现状。比亚迪之后跨界成效如何，我们将后续关注。

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